Sim, se a ativação não foi feita, o projeto deve ser acessível no PT9.4.
Uma forma de confirmar que um projeto é acessível em versões anteriores é abrir o arquivo settings.xml encontrado na pasta do projeto (c:\my paratext 9 projects\abc\settings.xml). Você pode abrir o arquivo no Bloco de Notas e procurar por uma linha que diz: <MinParatextVersion>8.0.100.76</MinParatextVersion>
NÃO EDITE o arquivo.
Projetos que tiveram os espaços em branco ativados terão 9.5... como valor mínimo.